业绩简评 公司公告前三季度实现归母净利润 6.9 亿，同比增长 155%；第三季度实现归母净利润 2.8 亿，同比增长 169%。同时公告拟定增募资 50 亿元，用于功率半导体封测和补充流动资金。
业绩回顾 3Q业绩超出我们预期 凤凰彩票86.78CC公布2020年前三季度业绩：2020年1-3Q公司实现收入48.9亿元，同比增长18.3%，毛利率28.1%，同比增长5.7ppts，归母净利润6.87亿元，同比增长。而对应到三季度单季来看，公司实现收入18.3亿元，环比增长....
2020年10月19日，凤凰彩票86.78CC发布2020年三季报：公司前三季度实现营收48.89亿元，同比增长18.32%，实现归母净利润6.87亿元，同比增长154.59%，实现扣非后归母净利润6.01亿元，同比增长355.80%，实现经营活动现金流量净额为10.32亿元，同比增长3....
MOSFET 业务后续成长空间广阔。1）下游的应用需求会增加：随着消费升级，出现了一些新的应用需求，例如手机快充、电动工具、园林工具、锂电动力电池、储能、5G 基站电源等。2）公司产品的成品化率提升，有利于提高产品的毛利率。 3） 公司积极拓展新客户，开发新的产品型号，丰....
产品+制造齐头并进：国内功率 IDM 龙头，功率器件第一，晶圆制造第 三。产品端主要包括 MOSFET、IGBT、SBD 和功率 IC（各系列电源管理 芯片），制造端包括现有 3 条 6 寸线，2 条 8 寸线，并募资进行 MEMS/功率 8 寸线建设与升级、与重庆合作发....
传统旺季叠加电源管理IC、CIS需求增加，本轮8寸晶圆代工景气周期有望持续至明年一季度：本轮8寸晶圆产能紧缺起始于2019年多摄像头手机带动CIS需求。2020年5G手机渗透率快速提升，电源管理IC需求从每台手机1-2颗提高到最多每台手机最高10颗，使得电源管理IC需求大....
受8英寸产能紧缺影响，晶圆代工价格上涨，部分MOSFET厂商因成本上升亦出现上调价格趋势。根据电子发烧友网报道，深圳某微电子公司9月18日宣布自2020年10月1日上调8205产品价格0.02元，上调幅度约为20%。深圳另一家厂商自2020年10月1日起亦调增产品价格，幅....
考虑8寸产能持续紧张，代工费有望上涨，同时公司MOSFET需求火爆，IGBT产品持续渗透。上调2020-2022年EPS为0.68（+0）、0.91（+0.03）、1.23（+0.05）元。给予其2020年9.33倍PB，维持前次目标价81.07元，维持“增持”评级。 ....
硅基的 IGBT 器件发展到第七代已经遇到了工艺技术的瓶颈，无法通过工艺的改进来提升功率密度， IGBT 模块在提升功率密度的同时又面临散热等问题，从而以氮化镓和碳化硅为衬底的第三代半导体技术呼之欲出。 目前除了成本方面第三代半导体比硅基要高 10 倍左右之外，其他的性能....
我们从历史沿革、商业模式、技术与产品三个角度剖析公司的竞争优势。
整体来看，公司战略聚焦于功率半导体、智能传感器及智能控制领域。凭
借深厚底蕴和多年IDM模式的积累，围绕先进的工艺技术平台，不断拓宽
产品矩阵，可以为客户提供丰富的产品系列和综合方案....
